Prezoj de valormetaloj estis neŭtralaj. Kvankam la prezoj de oro, arĝento, plateno kaj paladio resaniĝis de lastatempaj malaltiĝoj, ili ne altiĝis.
Mi komencis mian karieron en la valormetala merkato en la fruaj 1980-aj jaroj, tuj post la fiasko de Nelson kaj Bunker en ilia serĉado de arĝenta monopolo. La COMEX-estraro decidis ŝanĝi la regulojn por Hunts, kiu aldonis al estontaj pozicioj, uzante randon por aĉeti pli kaj altigante arĝentajn prezojn. En 1980, la nura likvida regulo haltigis la virbovmerkaton kaj prezoj falis. La Estraro de Direktoroj de COMEX inkluzivas influajn borsistojn kaj estrojn de ĉefaj valormetaloj-komercistoj. Sciante, ke arĝento estas kraŝonta, multaj el la estraranoj palpebrumis kaj kapjesis dum ili sciigis siajn komercajn skribotablojn. Dum la turbulaj tempoj de arĝento, gvidaj kompanioj faris sian riĉaĵon tra la altimoj kaj malsupreniroj. Philip Brothers, kie mi laboris dum 20 jaroj, gajnis tiom da mono komercante valormetalojn kaj petrolon, ke ĝi aĉetis Salomon Brothers, la ĉefan obligacian komercadon kaj investbankan institucion de Wall Street.
Ĉio ŝanĝiĝis ekde la 1980-aj jaroj. La tutmonda financa krizo de 2008 cedis lokon al la Dodd-Frank-Leĝo de 2010. Multaj eble malmoralaj kaj maletikaj agoj kiuj estis permeseblaj en la pasinteco fariĝis kontraŭleĝaj, kun punoj por tiuj kiuj transpasas la limon intervalante de fortaj monpunoj ĝis malliberejotempo.
Dume, la plej signifa evoluo en la valormetaloj merkatoj en la lastaj monatoj okazis en usona federacia tribunalo en Ĉikago, kie ĵurio trovis du altrangaj JPMorgan ekzekutivoj kulpaj pro pluraj akuzoj, inkluzive de trompo, varo prezo manipulado kaj fraŭdo financaj institucioj. . mekanismo. La akuzoj kaj kondamnoj rilatas al flagra kaj rekte kontraŭleĝa konduto en la valormetalo-estonta merkato. Tria komercisto devas alfronti juĝon en la venontaj semajnoj, kaj komercistoj de aliaj financaj institucioj jam estis kondamnitaj aŭ trovitaj kulpaj de ĵurioj dum la lastaj monatoj kaj jaroj.
Prezoj de valormetaloj ne iras ien. La ETFS Physical Precious Metal Basket Trust ETF (NYSEARCA:GLTR) tenas kvar valormetalojn komercitajn sur la CME COMEX kaj NYMEX-dividoj. Lastatempa tribunalo kulpigis altnivelajn dungitojn de la plej elstara komerca domo de valormetaloj en la mondo. La agentejo pagis rekordan monpunon, sed administrado kaj la ĉefoficisto evitis rektan punon. Jamie Dimon estas respektata Wall Street-figuro, sed la akuzoj kontraŭ JPMorgan levas la demandon: Ĉu la fiŝo putras de komenco ĝis fino?
La federacia proceso kontraŭ du ĉefaj oficuloj kaj vendisto de JPMorgan malfermis fenestron al la tutmonda dominado de la financa institucio de la valormetaloj-merkato.
La agentejo konsentis kun la registaro long antaŭ ol la testo komenciĝis, pagante senprecedencan 920 milionojn USD monpunon. Dume, indico provizita de la Usona Departemento de Justeco kaj prokuroroj montris, ke JPMorgan "faris jarajn profitojn de inter 109 milionoj USD kaj 234 milionoj USD inter 2008 kaj 2018." En 2020, la banko faris profiton de 1 miliardo USD komercante oron, arĝenton, platenon kaj paladion dum la pandemio altigis prezojn kaj "kreis senprecedencajn arbitrajn ŝancojn."
JPMorgan estas klariganta membro de la Londona ormerkato, kaj mondaj prezoj estas determinitaj per aĉetado kaj vendado de metalo laŭ Londona valoro, inkluzive ĉe JPMorgan-entreprenoj. La banko ankaŭ estas grava ludanto en la usonaj estontaj merkatoj COMEX kaj NYMEX kaj aliaj komercaj centroj de valormetaloj tra la mondo. Klientoj inkluzivas centrajn bankojn, heĝfondusojn, produktantojn, konsumantojn kaj aliajn ĉefajn merkatajn ludantojn.
Prezentante ĝian kazon, la registaro ligis la enspezon de la banko al individuaj komercistoj kaj komercistoj, kies klopodoj bonege pagis:
La kazo rivelis signifajn profitojn kaj pagojn dum la periodo. La banko eble pagis monpunon de $ 920 milionoj, sed la profitoj superpezis la damaĝon. En 2020, JPMorgan gajnis sufiĉe da mono por pagi la registaron, lasante pli ol 80 milionojn USD.
La plej gravaj akuzoj kiujn la JPMorgan-triopo alfrontis estis RICO kaj komploto, sed la triopo estis malkondamnita. La ĵurio finis ke prokuroroj ne montris ke intenco estis la bazo por konvinkiĝo por komploto. Ĉar Geoffrey Ruffo estis nur akuzita je tiuj pagendaĵoj, li estis malkondamnita.
Michael Novak kaj Greg Smith estas alia rakonto. En gazetara komuniko de la 10-a de aŭgusto 2022, la Usona Justicministerio skribis:
Federacia ĵurio por la Norda Distrikto de Ilinojso hodiaŭ trovis du iamajn komercistojn de valormetaloj de JPMorgan kulpaj de fraŭdo, provita manipulado de prezoj kaj trompo dum ok jaroj en merkatmanipuladskemo implikanta valormetalojn estontajn kontraktojn implikantajn milojn da kontraŭleĝaj transakcioj.
Greg Smith, 57, de Scarsdale, Novjorko, estis la ĉef-oficulo kaj komercisto de la Novjorka Precious Metals-dividado de JPMorgan, laŭ tribunalaj dokumentoj kaj indico prezentitaj en tribunalo. Michael Novak, 47, de Montclair, Nov-Ĵerzejo, estas administra direktoro kiu gvidas la tutmondan valormetalojn-dividadon de JPMorgan.
Krimmedicina indico montris ke de ĉirkaŭ majo 2008 ĝis aŭgusto 2016, la akuzitoj, kune kun aliaj borsistoj en la valormetalaj dividado de JPMorgan, okupiĝis pri ampleksa trompo, merkatmanipulado, kaj fraŭdaj kabaloj. Akuzitoj faris ordonojn, kiujn ili intencis nuligi antaŭ ekzekuto, por puŝi la prezon de la ordo, kiun ili intencis plenigi al la alia flanko de la merkato. Akuzitoj okupiĝas pri miloj da fraŭda komerco en estonteckontraktoj por oro, arĝento, plateno kaj paladio komercitaj sur la New York Mercantile Exchange (NYMEX) kaj Commodity Exchange (COMEX), kiuj estas funkciigitaj fare de la krudvarborsoj de CME Group-kompanioj. eniri en la merkaton malverajn kaj misgvidajn informojn pri la vera provizo kaj postulo pri estontaj kontraktoj por valormetaloj.
"La hodiaŭa ĵurioverdikto pruvas, ke tiuj, kiuj provas manipuli niajn publikajn financajn merkatojn, estos procesigitaj kaj respondecaj," diris Asista Ĝenerala Prokuroro Kenneth A. Polite Jr. de la Krima Divizio de la Justicministerio. "Laŭ ĉi tiu verdikto, la Justicministerio kondamnis dek iamajn komercistojn de financaj institucioj de Wall Street, inkluzive de JPMorgan Chase, Bank of America/Merrill Lynch, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia, kaj Morgan Stanley. Ĉi tiuj konvinkoj elstarigas la engaĝiĝon de la Departemento al procesigo de tiuj, kiuj subfosas la fidon de investantoj en la integreco de niaj varmerkatoj."
"Tra la jaroj, akuzitoj supozeble faris milojn da falsaj mendoj por valormetaloj, kreante ruzaĵojn por logi aliajn al malbonaj interkonsentoj," diris Luis Quesada, vicdirektoro de la Kriminala Enketo-Divizio de la FBI. "La hodiaŭa verdikto montras, ke negrave kiom kompleksa aŭ longdaŭra programo, la FBI serĉas alporti al justeco tiujn implikitajn en tiaj krimoj."
Post trisemajna testo, Smith estis trovita kulpa de unu kalkulo de provita prezfiksado, unu kalkulo de fraŭdo, unu kalkulo de krudvarfraŭdo, kaj ok kalkuloj de telefraŭdo implikanta financejon. Novak estis trovita kulpa de unu kalkulo de provita prezfiksado, unu kalkulo de fraŭdo, unu kalkulo de krudvarfraŭdo, kaj 10 kalkuloj de telefraŭdo implikanta financejon. Juĝa dato ankoraŭ ne estas fiksita.
Du aliaj iamaj JPMorgan valormetaloj borsistoj, John Edmonds kaj Christian Trunz, antaŭe estis kondamnitaj en rilataj kazoj. En oktobro 2018, Edmonds deklaris sin kulpa pri unu kalkulo de komercfraŭdo kaj unu kalkulo de komploto fari teletransigan fraŭdon, varfraŭdon, prezon fiksadon kaj trompon en Konektikuto. En aŭgusto 2019, Trenz deklaris sin kulpa pri unu kalkulo de komploto fari fraŭdon kaj unu kalkulon de trompo en la Orienta Distrikto de Novjorko. Edmonds kaj Trunz atendas juĝon.
En septembro 2020, JPMorgan agnoskis fari dratfraŭdon: (1) kontraŭleĝa komerco de valormetalaj estontaj kontraktoj en la merkato; (2) kontraŭleĝa komerco en la Usona Treasury Futures Market kaj la Usona Trezorejo Sekundara Merkato kaj la Sekundara Obligacia Merkato (CASH). JPMorgan eniĝis en trijara prokrastita akuzinterkonsento sub kiu ĝi pagis pli ol 920 milionojn USD en krimaj monpunoj, procesigoj, kaj viktimrestituo, kun la CFTC kaj SEC sciiganta paralelajn rezoluciojn en la sama tago.
La kazo estis esplorita fare de la loka FBI-oficejo en New York. La Devigo-Dividado de la Commodity Futures Trading Commission disponigis asistadon en tiu afero.
La kazo estas pritraktita fare de Avi Perry, Kapo de Merkata Fraŭdo kaj Grava Fraŭdo, kaj Trial Attorneys Matthew Sullivan, Lucy Jennings kaj Christopher Fenton de la Fraŭdo-Dividado de la Kriminala Division.
Dratfraŭdo implikanta financejon estas grava delikto por oficialuloj, puninda per monpuno de ĝis 1 miliono USD kaj malliberigo de ĝis 30 jaroj, aŭ ambaŭ. La ĵurio trovis Michael Novak kaj Greg Smith kulpaj de multoblaj krimoj, komploto kaj trompo.
Michael Novak estas la plej altranga oficulo de JPMorgan, sed li havas estrojn ĉe la financa institucio. La kazo de la registaro dependas de la atesto de malgrandaj komercistoj, kiuj deklaris sin kulpaj kaj kunlaboris kun prokuroroj por eviti pli severajn punojn.
Dume, Novak kaj Smith havas estrojn ĉe la financejo, tenante postenojn ĝis kaj inkluzive de ĉefoficisto kaj prezidanto Jamie Dimon. Nuntempe estas 11 membroj en la direktoraro de la kompanio, kaj la monpuno de 920 milionoj da dolaroj certe estis evento, kiu estigis diskuton en la estraro de direktoroj.
Prezidanto Harry Truman iam diris, "Respondeco finiĝas ĉi tie." Ĝis nun, la kredoj de JPMorgan eĉ ne fariĝis publikaj, kaj la estraro kaj prezidanto/ĉefoficisto restis silentaj pri la temo. Se la dolaro ĉesas ĉe la supro de la ĉeno, tiam laŭ regado, la estraro de direktoroj havas almenaŭ iom da respondeco por Jamie Dimon, kiu pagis $ 84,4 milionojn en 2021. Unufojaj financaj krimoj estas kompreneblaj, sed ripetitaj krimoj super ok. jaroj aŭ pli estas alia afero. Ĝis nun, ĉio, kion ni aŭdis de financaj institucioj kun merkatkapitaligo de preskaŭ 360 miliardoj USD, estas kriketoj.
Merkata manipulado estas nenio nova. En sia defendo, advokatoj de Novak kaj S-ro Smith argumentis, ke la trompo estis la sola maniero, ke bankkomercistoj, sub premo de administrado por pliigi profitojn, povus konkuri kun komputilaj algoritmoj en estontecoj. La ĵurio ne akceptis la argumentojn de la defendo.
Merkata manipulado estas nenio nova en valormetaloj kaj varoj, kaj ekzistas almenaŭ du bonaj kialoj, kial ĝi daŭrigos:
Fina ekzemplo de la manko de internacia kunordigo pri reguligaj kaj juraj aferoj rilatas al la tutmonda nikelmerkato. En 2013, ĉina firmao aĉetis la London Metal Exchange. Komence de 2022, kiam Rusio invadis Ukrainion, nikelo-prezoj saltis al ĉiama maksimumo de pli ol $ 100,000 por tuno. La pliiĝo ŝuldiĝis al la fakto, ke la ĉina nikela kompanio malfermis grandan mallongan pozicion, spekulante pri la prezo de neferaj metaloj. La ĉina kompanio afiŝis perdon de 8 miliardoj USD sed finis eliri kun perdo de nur ĉirkaŭ 1 miliardo USD. La interŝanĝo provizore suspendis komercadon de nikelo pro la krizo kaŭzita de granda nombro da mallongaj pozicioj. Ĉinio kaj Rusio estas gravaj ludantoj en la nikelmerkato. Ironie, JPMorgan estas en intertraktadoj por mildigi la damaĝon de la nikela krizo. Krome, la lastatempa nikel-okazaĵo rezultis esti manipula ago, kiu rezultigis multajn pli malgrandajn merkatajn partoprenantojn suferantajn perdojn aŭ tranĉante profitojn. La profito de la ĉina kompanio kaj ĝiaj financistoj influis aliajn merkatajn partoprenantojn. La ĉina kompanio estas malproksima de la cluĉes de regulistoj kaj prokuroroj en Usono kaj Eŭropo.
Dum serio da procesoj akuzantaj komercistojn pri trompado, fraŭdo, merkatmanipulado kaj aliaj akuzoj igos aliajn pensi dufoje antaŭ ol okupiĝi pri kontraŭleĝaj agadoj, aliaj merkatpartoprenantoj de ne-reguligitaj jurisdikcioj daŭre manipulos la merkaton. Plimalboniĝanta geopolitika pejzaĝo povas nur pliigi manipulan konduton, ĉar Ĉinio kaj Rusio uzas la merkaton kiel ekonomian armilon kontraŭ okcidenteŭropaj kaj amerikaj malamikoj.
Dume, rompitaj rilatoj, inflacio ĉe sia plej alta nivelo en jardekoj, kaj provizo kaj postulo bazaĵoj sugestas, ke la valora metalo, kiu estis alcista dum pli ol du jardekoj, daŭre faros pli altajn malaltiĝojn kaj pli altajn altajn. Oro, la ĉefa valormetalo, fundiĝis en 1999 je 252,50 USD per unco. Ekde tiam, ĉiu grava korekto estis aĉeta ŝanco. Rusio respondas al ekonomiaj sankcioj anoncante, ke unu gramo da oro estas subtenata de 5 000 rubloj. Fine de la lasta jarcento, la prezo de arĝento je 19,50 USD estis malpli ol 6 USD per unco. Plateno kaj paladio estas fontitaj el Sudafriko kaj Rusio, kio povus kaŭzi provizproblemojn. La fundo estas, ke altvaloraj metaloj restos valoraĵo, kiu profitas de inflacio kaj geopolitika tumulto.
La grafikaĵo montras, ke GLTR enhavas fizikajn stangojn de oro, arĝento, paladio kaj plateno. GLTR administras pli ol $ 1.013 miliardojn en aktivoj je $ 84.60 per akcio. La ETF komercas mezumon de 45,291 akcioj tage kaj ŝargas administran kotizon de 0.60%.
La tempo diros, ĉu la CEO de JPMorgan pagas ion por la monpuno de preskaŭ $ 1 kaj kondamnoj de du el la plej bonaj komercistoj de valormetaloj. Samtempe, la status quo de unu el la ĉefaj financaj institucioj de la mondo helpas konservi la status quo. Federacia juĝisto juĝos Novak kaj Smith en 2023 laŭ la konsilo de la provliberigo antaŭ juĝo. Manko de krima rekordo povus rezultigi, ke la juĝisto donas al la paro frazon multe sub la maksimumo, sed la kalkulo signifas, ke ili plenumos sian punon. Komercistoj estas kaptitaj malobeante la leĝon kaj ili pagos la prezon. Tamen, la fiŝo tendencas putri de komenco ĝis fino, kaj administrado povas eliri kun preskaŭ 1 miliardo USD en akcia kapitalo. Intertempe, merkata manipulado daŭros eĉ se JPMorgan kaj aliaj gravaj financaj institucioj agas.
La Raporto pri Varoj de Hecht estas unu el la plej ampleksaj raportoj pri varoj disponeblaj hodiaŭ de ĉefaj aŭtoroj en la kampoj de varoj, valutŝanĝo kaj valormetaloj. Miaj semajnaj raportoj kovras la merkatajn movadojn de pli ol 29 malsamaj varoj kaj ofertas alcistajn, bajistajn kaj neŭtralajn rekomendojn, direktajn komercajn konsiletojn kaj praktikajn komprenojn por komercistoj. Mi ofertas bonegajn prezojn kaj senpagan provon por limigita tempo por novaj abonantoj.
Andy laboris pri Wall Street dum preskaŭ 35 jaroj, inkluzive de 20 jaroj en la vendosekcio de Philip Brothers (pli posta Salomon Brothers kaj tiam parto de Citigroup).
Diskonigo: Mi/ni ne havas akciojn, opciojn aŭ similajn derivitajn poziciojn kun iu el la menciitaj kompanioj kaj ne planas preni tiajn poziciojn ene de la venontaj 72 horoj. Mi verkis ĉi tiun artikolon mem kaj ĝi esprimas mian propran opinion. Mi ricevis neniun kompenson (krom Seeking Alpha). Mi havas neniun komercan rilaton kun iu ajn el la kompanioj listigitaj en ĉi tiu artikolo.
Plia Diskonigo: La aŭtoro havis poziciojn en estontecoj, opcioj, ETF/ETN-produktoj kaj varoj-stokoj en la varoj-merkatoj. Ĉi tiuj longaj kaj mallongaj pozicioj emas ŝanĝiĝi dum la tago.